Надежные облигации для индивидуального инвестиционного счета – выбор редакции

По итогам октябрьского заседания ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 0,25% до 8,25% (Прим. редакции: ФРС 13 декабря подняла ставку). Годовая инфляция по итогам октября 2017 года, по данным Росстата, снизилась до минимальных значений за всю постсоветскую историю и составила 2,50%. Планомерное смягчение кредитно-денежной политики Банком России в течение 2017 года привело к падению ставок по депозитам на срок 1-2 года до уровней 5,40%- 7,50%. В то же время доходность к погашению наиболее ликвидных облигаций федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения 3-5 лет упала ниже 7,50% годовых. На наш взгляд, данная динамика продолжится и в 2018 году вслед за дальнейшим снижением ключевой ставки. Ближайшее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 декабря 2017 года.

Большинство граждан стали задумываться об альтернативных способах сбережений, которые позволят на среднесрочном горизонте обеспечить более высокую доходность, чем можно получить по банковским вкладам, чтобы сохранить годовой темп роста своего капитала близкий к двухзначным значениям. В этой статье мы соберем диверсифицированный портфель облигаций с горизонтом инвестирования три года и ожидаемой эффективной доходностью к погашению 8,09%, текущей доходностью 8,64% годовых. Портфель состоит из среднесрочных облигаций со сроком погашения от 2 до 4 лет.

Размер портфеля мы выбрали условный – 400 000 рублей, в основном для удобства формирования. В конце года вполне рационально открыть ИИС, чтобы максимально использовать первый тип инвестиционного вычета (А), по которому налогоплательщик сможет ежегодно получать налоговый вычет по налогу на доходы физических лиц в сумме денежных средств, внесенных в налоговом периоде на индивидуальный инвестиционный счет (п.1 ст.219.1 НК РФ). Налоговый вычет дает возможность получить дополнительный доход в размере 13% от общей суммы взноса, что в свою очередь увеличит доходность первого года до 21,64% по данному портфелю. Сумма налогового вычета в таком случае составит 52 000 рублей и получена будет в апреле следующего года.

Индивидуальный инвестиционный счет – это брокерский счет, который открывает брокер или управляющая компания. На нем ведется учет ваших средств, ценных бумаг и других активов. На ИИС распространяются налоговые льготы, что делает его весьма привлекательным для начинающих инвесторов.

Портфель облигаций для ИИС

Стоимость покупки рассчитана как сумма рыночной стоимости облигации и сумма накопленного купонного дохода (НКД) текущего купонного периода

ОАО “Детский мир”, облигации биржевые процентные документарные на предъявителя, серии БО-04

Данные госрегистрации: №4B02-04-00844-A от 27.06.2014, МосБиржа, ISIN код:RU000A0JXMZ9

Дата погашения: 29.03.2024

Дата оферты: 03.04.2020

Купон: переменный, периодичность выплат 2 раза в год, размер купона годовых 9,50%.

ПАО “Группа ЛСР”, биржевые облигации документарные на предъявителя, серии БО-001P-02

Данные госрегистрации:№4B02-02-55234-E-001P от 20.04.2017, МосБиржа, ISIN код: RU000A0JXPM0

Дата начала погашения: 22.04.2020

Дата погашения: 20.04.2022

Купон: постоянный, периодичность выплат 4 раза в год, размер купона годовых 9,65%.

По данной облигации предусмотрена амортизация с апреля 2020 года. Это означает, что эмитент начиная с апреля 2020 года будет гасить 20% от номинала облигации один раз в полугодие. По этой причине номинал данной облигации и купон будут уменьшаться.

ПАО “Газпром нефть”, биржевые облигации документарные на предъявителя, серии 001P-01R

Данные госрегистрации: №4B02-01-00146-A-001P от 07.04.2017, МосБиржа, ISIN код: RU000A0JXNF9

Дата погашения: 06.04.2022

Купон: постоянный, периодичность выплат 2 раза в год, размер купона годовых 8,70%.

МинФин РФ, облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, документарные именные, выпуск 26205

Данные госрегистрации:  №26205RMFS от 08.04.2011, МинФин, ISIN код: RU000A0JREQ7

Дата погашения: 06.04.2022

Купон: постоянный, периодичность выплат 2 раза в год, размер купона годовых 7,60%.

Расчетная сумма портфеля составила 398 906,44 рубля без учета расходов брокера. На наш взгляд, итоговая совокупная доходность портфеля превысит текущий уровень 8,09% годовых в среднесрочной перспективе. Средняя модифицированная дюрация по портфелю составляет 2,68 лет, данный показатель благодаря максимальной чувствительности цены облигации к изменению доходности предоставляет возможность получения дополнительного дохода от роста цены облигации.

Модифицированная дюрация – это показатель отражает величину, на которую изменится цена облигации при изменении рыночной доходности (под рыночной доходностью подразумевается ключевая ставка Банка России). Данный показатель дает ответ на сколько изменится рыночная цена облигации, если ключевая ставка ЦБ РФ изменится на 1%, соответственно при снижении банком ключевой ставки рыночная цена облигации будет расти, а при ее росте наоборот падать.

Снижение ключевой ставки Банком России будет способствовать росту облигаций с постоянным купоном, а рост покупательной способности населения приведет к значительному росту финансовых показателей таких компаний как группа ЛСР и Детский мир, что в конечном итоге приведет к росту доходности портфеля. В зависимости от рыночной ситуации, информация по данному портфелю будет обновляться.

Данная информация не является указанием к действиям, мы призываем Вас самостоятельно принимать инвестиционные решения. Редакция не несет ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования материалов.