Надежные облигации для индивидуального инвестиционного счета – выбор редакции

    By Trading as surfing
    In Аналитика
    Дек 14th, 2017
    0 Comments
    2566

    По итогам октябрьского заседания ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 0,25% до 8,25% (Прим. редакции: ФРС 13 декабря подняла ставку). Годовая инфляция по итогам октября 2017 года, по данным Росстата, снизилась до минимальных значений за всю постсоветскую историю и составила 2,50%. Планомерное смягчение кредитно-денежной политики Банком России в течение 2017 года привело к падению ставок по депозитам на срок 1-2 года до уровней 5,40%- 7,50%. В то же время доходность к погашению наиболее ликвидных облигаций федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения 3-5 лет упала ниже 7,50% годовых. На наш взгляд, данная динамика продолжится и в 2018 году вслед за дальнейшим снижением ключевой ставки. Ближайшее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 декабря 2017 года.

    Большинство граждан стали задумываться об альтернативных способах сбережений, которые позволят на среднесрочном горизонте обеспечить более высокую доходность, чем можно получить по банковским вкладам, чтобы сохранить годовой темп роста своего капитала близкий к двухзначным значениям. В этой статье мы соберем диверсифицированный портфель облигаций с горизонтом инвестирования три года и ожидаемой эффективной доходностью к погашению 8,09%, текущей доходностью 8,64% годовых. Портфель состоит из среднесрочных облигаций со сроком погашения от 2 до 4 лет.

    Размер портфеля мы выбрали условный – 400 000 рублей, в основном для удобства формирования. В конце года вполне рационально открыть ИИС, чтобы максимально использовать первый тип инвестиционного вычета (А)по которому налогоплательщик сможет ежегодно получать налоговый вычет по налогу на доходы физических лиц в сумме денежных средств, внесенных в налоговом периоде на индивидуальный инвестиционный счет (п.1 ст.219.1 НК РФ). Налоговый вычет дает возможность получить дополнительный доход в размере 13% от общей суммы взноса, что в свою очередь увеличит доходность первого года до 21,64% по данному портфелю. Сумма налогового вычета в таком случае составит 52 000 рублей и получена будет в апреле следующего года.

    Индивидуальный инвестиционный счет – это брокерский счет, который открывает брокер или управляющая компания. На нем ведется учет ваших средств, ценных бумаг и других активов. На ИИС распространяются налоговые льготы, что делает его весьма привлекательным для начинающих инвесторов.

    Портфель облигаций для ИИС

    Название бумагиДата погашения (оферта*)Цена покупкиЦена покупки с учетом НКД*Доходность к погашению (оферте), %Текущая доходность, %Кол-во лотовДоля в портфеле, %
     Детский мир БО-04 03.04.2020 102,50 1042,188,5019,2773 105 27,36
     ЛСР БО- 001Р02 20.04.2022 103,50 1047,438,7069,3237 100 26,19
     Газпром Нефть-001P-01R 06.04.2022 103,75 1052,04 7,914 8,4167 76 20,00
     ОФЗ 26205 14.04.2021 101,58 1027,257,1727,4795 102 26,19

    Стоимость покупки рассчитана как сумма рыночной стоимости облигации и сумма накопленного купонного дохода (НКД) текущего купонного периода

    ОАО “Детский мир”, облигации биржевые процентные документарные на предъявителя, серии БО-04

    Данные госрегистрации: №4B02-04-00844-A от 27.06.2014, МосБиржа, ISIN код:RU000A0JXMZ9

    Дата погашения: 29.03.2024

    Дата оферты: 03.04.2020

    Купон: переменный, периодичность выплат 2 раза в год, размер купона годовых 9,50%.

    Дата выплаты купонаДлительность купона, днейСтавка, % в годСумма купона в рублях на одну облигацию
    06.04.20181829.5047.37
    05.10.20181829.5047.37
    05.04.20191829.5047.37
    04.10.20191829.5047.37
    03.04.20201829.5047.37

    ПАО “Группа ЛСР”, биржевые облигации документарные на предъявителя, серии БО-001P-02

    Данные госрегистрации:№4B02-02-55234-E-001P от 20.04.2017, МосБиржа, ISIN код: RU000A0JXPM0

    Дата начала погашения: 22.04.2020

    Дата погашения: 20.04.2022

    Купон: постоянный, периодичность выплат 4 раза в год, размер купона годовых 9,65%.

    По данной облигации предусмотрена амортизация с апреля 2020 года. Это означает, что эмитент начиная с апреля 2020 года будет гасить 20% от номинала облигации один раз в полугодие. По этой причине номинал данной облигации и купон будут уменьшаться.

    Дата выплаты купонаДлительность купона, днейСтавка, % в годСумма купона в рублях на одну облигациюАмортизация, доля от номинала, %Сумма амортизации на одну облигацию, рубля
    24.01.2018919,6524,06
    25.04.2018919,6524,06
    25.07.2018919,6524,06
    24.10.2018919,6524,06
    23.01.2019919,6524,06
    24.04.2019919,6524,06
    24.07.2019919,6524,06
    23.10.2019919,6524,06
    22.01.2020919,6524,06
    22.04.2020919,6524,0620200
    22.07.2020919,6519,25
    21.10.2020919,6519,2520200
    20.01.2021919,6514,44
    21.04.2021919,6514,4420200
    21.07.2021919,659,62
    20.10.2021919,659,6220200
    19.01.2022919,654,81
    20.04.2022919,654,8120200

    ПАО “Газпром нефть”, биржевые облигации документарные на предъявителя, серии 001P-01R

    Данные госрегистрации: №4B02-01-00146-A-001P от 07.04.2017, МосБиржа, ISIN код: RU000A0JXNF9

    Дата погашения: 06.04.2022

    Купон: постоянный, периодичность выплат 2 раза в год, размер купона годовых 8,70%.

    Дата выплаты купонаДлительность купона, днейСтавка, % в годСумма купона в рублях на одну облигацию
    11.04.20181828,7043,38
    10.10.20181828,7043,38
    10.04.20191828,7043,38
    09.10.20191828,7043,38
    08.04.20201828,7043,38
    07.10.20201828,7043,38
    07.04.20211828,7043,38
    06.10.20211828,7043,38
    06.04.20221828,7043,38

    МинФин РФ, облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, документарные именные, выпуск 26205

    Данные госрегистрации:  №26205RMFS от 08.04.2011, МинФин, ISIN код: RU000A0JREQ7

    Дата погашения: 06.04.2022

    Купон: постоянный, периодичность выплат 2 раза в год, размер купона годовых 7,60%.

    Дата выплаты купонаДлительность купона, днейСтавка, % в годСумма купона в рублях на одну облигацию
    18.04.20181827,6037,90
    17.10.20181827,6037,90
    17.04.20191827,6037,90
    16.10.20191827,6037,90
    15.04.20201827,6037,90
    14.10.20201827,6037,90
    14.04.20211827,6037,90

    Расчетная сумма портфеля составила 398 906,44 рубля без учета расходов брокера. На наш взгляд, итоговая совокупная доходность портфеля превысит текущий уровень 8,09% годовых в среднесрочной перспективе. Средняя модифицированная дюрация по портфелю составляет 2,68 лет, данный показатель благодаря максимальной чувствительности цены облигации к изменению доходности предоставляет возможность получения дополнительного дохода от роста цены облигации.

    Модифицированная дюрация – это показатель отражает величину, на которую изменится цена облигации при изменении рыночной доходности (под рыночной доходностью подразумевается ключевая ставка Банка России). Данный показатель дает ответ на сколько изменится рыночная цена облигации, если ключевая ставка ЦБ РФ изменится на 1%, соответственно при снижении банком ключевой ставки рыночная цена облигации будет расти, а при ее росте наоборот падать.

    Снижение ключевой ставки Банком России будет способствовать росту облигаций с постоянным купоном, а рост покупательной способности населения приведет к значительному росту финансовых показателей таких компаний как группа ЛСР и Детский мир, что в конечном итоге приведет к росту доходности портфеля. В зависимости от рыночной ситуации, информация по данному портфелю будет обновляться.

    Данная информация не является указанием к действиям, мы призываем Вас самостоятельно принимать инвестиционные решения. Редакция не несет ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования материалов.

    • Аналитика

    • Подпишись на новости!