Сколько заработали брокеры в 2015 году?

By Danni
In РЕЙТИНГ БРОКЕРОВ
Апр 18th, 2016
0 Comments
3642

Считаем прибыли Российских брокеров

Давно интересовала информация о том, сколько наши фондовые брокеры зарабатывают, и вообще, сколько этот бизнес может приносить прибыли в текущих Российских условиях. И вот попалась на глаза информация от рейтингового агентства Эксперт о том, что ФИНАМ подтвердил 13 апреля наивысший рейтинг надежности, а дополнительно в материале содержались интересные цифры (как раз которые нам нужны). В итоге мы недолго поискали на сайтах Raexpert и Национального Рейтингового Агентства (НРА) и приводим ниже подборку по некоторым финансовым показателям инвестиционных компаний за 2015 (у кого то за 2014 год).

Рейтинговые агентства НРА RAEXВ таблице представлены только брокерские компании (УК не рассматривали), данные далеко не все, но хоть что-то и источники получения прибыли компаниями из отчета агентств, также неясны, но для общей оценки состояния подойдет . В ячейках, где прочерк — нет данных. Рейтинг от Эксперта у ФИНАМа и Фридом Финанс, у остальных от НРА.

Рейтинг брокеров по финансовым результатам

Брокер Прибыль 2014, млн. руб. Прибыль 2015, млн. руб. Собственные средства 2014, млрд. руб. Собственные средства 2015, млрд. руб. Активы 2014, млрд. руб. Активы 2015, млрд. руб. Рейтинг надежности
 АО «ФИНАМ»  — 241 5,5 5,8 17,3 23,4 А++
 АО «ОТКРЫТИЕ БРОКЕР»  128  1100 1,5 2,69  —  38*  ААА
 ООО «Компания БКС»  460  —  — 1,8*  43,6 45,7*  ААА
 ООО «КИТ Финанс»  362  2,1  1,2**  38  29,6*** ААА****
 ОАО «ИК «ЦЕРИХ КЭПИТАЛ МЕНЕДЖМЕНТ»  — 118  —  0,372  —  2,9  АА
ООО ИК «Фридом Финанс» 65 1,4  А

*По данным расчета собственных средств на сайте брокера на 31.12.2015. Посмотреть образец BCS 31.12.2015/Otkritie 31.12.2015
**На 31.10.2015 г.
***На 3 кв. 2015 г.
****Национальное Рейтинговое Агентство отозвало рейтинг надежности КИТ Финанс (ООО) в связи с окончанием срока действия договора. Рейтинг выхода присваивается на уровне «ААА» по национальной шкале. Рейтинг надежности на уровне «ААА» был присвоен Компании 27.11.2006 г. Последнее рейтинговое действие, когда рейтинг надежности был подтвержден на том же уровне со стабильным прогнозом, датировано 04.08.2015г.

Мнение редакции

Как видим, даже в «большой тройке» серьезный разброс данных. Чтобы идти дальше нужно иметь полные цифры, например, на сайте ФИНАМа мы не нашли бухгалтерского баланса, а только ежемесячный отчет (обязательный для брокеров) «Расчет собственных средств». Мы постарались, просмотрели эту форму, но тут нужно разбираться в предмете детально, чтобы что-то анализировать. Поэтому основная часть данных взята из материалов агентств. Дополнительно в таблицу добавили Церих (как представителя, входящего в 10-ку) и Фридом Финанс (изредка входящего в 20-ку, но активного и растущего). Это, чтобы можно было хоть как-то сопоставить (но не особо ясно как такой большой брокер как ФИНАМ заработал всего в 2 раза больше Цериха и в 4 раза совсем небольшого Фридом Финанса). С другой стороны доход Открытия в миллиард рублей — вполне ощутим.. но эта цифра совсем невелика, если представить какие обороты и с какими деньгами работают эти компании. Представим, например, ТОП-7 брокеров (вместе со Сбером, Альфой, ВТБ, Ренессансом), исходя из прибыли их «коллег по цеху», можно сделать вывод, что вряд ли они на всех заработали более 10 млрд. рублей за 2015 год. Либо так: вряд ли они заработали намного больше нашей тройки. А через, озвученных ТОП-7, проходит по факту 2/3 всех оборотов на Московской бирже. Сама биржа же показывает рекордные прибыли — 27 млрд. рублей за 2015 год. Еще для сравнения относительно небольшой банк Югра заработал около 8 млрд. рублей за тот же период. Альфа-Банк за 2014 год заработал 65 млрд. рублей (доля брокерского бизнеса в этой цифре мизерна). Про госбанки даже не пишем там все еще серьезнее. Одним словом выводы делайте сами, но поразительный дисбаланс в этой сфере наблюдается, он в любом случае устранится. Компании пропускают через себя огромнейшие денежные потоки, обслуживают как ни крути многочисленные капиталы, а зарабатывают на всех, на уровне одного банка из топ-30.. Вопрос только в том, за счет чего это дело выровняется..

Ниже можно почитать комментарии аналитиков рейтинговых агентств по финансовому состоянию крупнейших брокеров.

Комментарий НРА от 14.04.2016 по брокеру Открытие.

Поддержку рейтинговой оценке Компании оказывают следующие факторы: устойчивые позиции на финансовом рынке, положительная динамика чистой прибыли, высокий уровень рентабельности, достаточный уровень капитала и принадлежность к одной из крупнейших частных финансовых групп России. Компания демонстрирует стабильную динамику ключевых показателей, уровень ликвидности Компании находится на среднем уровне. Положительное влияние на рейтинг также оказывает динамичный рост клиентской базы, а также снижение концентрации бизнеса на крупнейших клиентах.
Давление на рейтинг Компании оказывает неблагоприятная макроэкономическая ситуация и ухудшение конъюнктуры фондового рынка, политическая нестабильность и проявления рецессии в экономике страны. Кроме того, даже с учетом устойчивой динамики по диверсификации и расширению клиентской базы, Агентство, тем не менее, отмечает все еще выраженную концентрацию на крупных клиентах, формирующих основную часть доходов Компании.
Состав акционеров АО «Открытие Брокер» включает ОАО «Открытие Холдинг» (0,01%) и ООО «ОТКРЫТИЕ Трейдинг» (99,99%). Компания входит в состав Финансовой группы «Открытие».
Финансовая группа «Открытие» — одна из крупнейших частных финансовых групп в России с суммарными активами более 3,7 трлн руб. Подразделения группы присутствуют в 58 ключевых с экономической точки зрения регионах страны, а количество клиентских отделений составляет около 700 офисов различного формата. Основными направлениями бизнеса Холдинга являются: банковский (Банк «ФК Открытие», «Ханты–Мансийский банк Открытие» и банк «Траст»), инвестиционный («Открытие Капитал», Otkritie Securities Limited, «Открытие Брокер»), управление активами (УК «Открытие») и др. В 2015 году к банку «ФК Открытие» был присоединен банк «Петрокоммерц». Акционерами «Открытие Холдинг» являются: Вадим Беляев, Группа «ИФД КапиталЪ», банк ВТБ, Рубен Аганбегян, акционеры группы ИСТ, НПФ «Лукойл-Гарант» и Александр Мамут.
Стратегия развития Компании на 2016-2017 годы направлена на развитие ведущих клиентских сервисов, развитие услуг доступа на мировые финансовые рынки, расширение клиентской базы, лидерство в области предоставления клиентам инвестиционных идей в биржевых инструментах.
Совокупные обороты Компании за IV квартал 2015 года составили более 8,8 трлн руб. (без учета операций РЕПО). По объему совокупных биржевых оборотов Компания традиционно входит в тройку крупнейших инвестиционных компаний России (рэнкинг НРА). В структуре операций Компании преобладают брокерские сделки и операции РЕПО преимущественно с высоколиквидными акциями первого эшелона и облигациями Ломбардного списка Банка России. Объем дилерских операций незначительный в сравнении с совокупными оборотами по брокерским операциям.
Финансовый результат Компании по итогам 2015 года составил более 1,1 млрд руб. (в сравнении с 128,1 млн руб. годом ранее), уровень показателя ROE значительно вырос, превысив показатель предыдущего года в несколько раз. Собственный капитал Компании за год увеличился на 77% до уровня в 2,69 млрд руб. Объем клиентских средств вырос на 20%. Число активных клиентов достигает 70 тысяч, из которых около 1,6 тысяч – это юридические лица. При этом отмечается высокая концентрация на крупных клиентах, обеспечивающих до 40% оборотов Компании, тем не менее, Агентство отмечает устойчивую динамику по снижению уровня концентрации год к году.

Комментарий RAEX  от 13.04.2016 по брокеру ФИНАМ:

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг надежности (долгосрочной кредитоспособности) инвестиционной компании «ФИНАМ» на уровне А++ (Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности (долгосрочной кредитоспособности)), прогноз «стабильный».

АО «ФИНАМ» является одной из крупнейших брокерских компаний в России. Представительства компании расположены в более чем 80 городах РФ.

Положительное влияние на уровень рейтинга оказали высокое качество организации и регламентации риск-менеджмента, высокое качество инфраструктуры, наличие широкого штата ИТ-специалистов. В качестве позитивных факторов отмечаются умеренно высокий уровень ликвидности (на 30.09.2015 коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности составили 1.3 и 1.31), низкая подверженность активов рыночному риску (на 30.09.2015 31% активов представлены маржинальными займами, рыночный риск по которым снижен за счет возможности автоматического принудительного закрытия счетов клиентов; 42.4% активов представлены инструментами, не подверженными высокому рыночному риску), низкий уровень долговой нагрузки, выраженной кредитами и займами (94% кредитов и займов на 30.09.2015 представлены остатками денежных средств клиентов на брокерских счетах, отношение процентных выплат к прибыли от продаж за 2015 г. составляет 0.015).

«По итогам 2015 года у компании наблюдается рост комиссионных доходов: комиссии по брокерским услугам выросли на 42%, выручка от посреднических услуг на валютном рынке выросла в 16 раз. В итоге рентабельность по прибыли от продаж составила 18% против 1.1% по итогам 2014 года. Рост выручки от основной деятельности и повышение операционной рентабельности позитивно сказываются на рейтинговой оценке», — отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

В качестве позитивных факторов аналитики агентства также отмечают высокие рыночные позиции компании по объёму клиентских оборотов (по данным Московской биржи, за 2015 год компания заняла 8 место по общему объёму клиентских оборотов с показателем 3.2 трлн рублей), высокую динамику клиентской базы, превышающую динамику рынка (по данным Московской биржи, с февраля 2015 года по февраль 2016 года клиентская база Компании выросла на 13.8% при динамике рынка 10.5%) и высокую диверсификацию клиентской базы. Также отмечаются высокая динамика выручки, опережающая динамику операционных расходов (в 2015 году по сравнению с 2014 годов рост выручки составил 74% при росте операционных расходов на 44%) и низкий уровень валютных рисков (направленных валютных позиций у компании нет).

К факторам, сдерживающим уровень рейтинговой оценки, были отнесены низкая диверсификация активов и ликвидность финансовых вложений (на 30.09.2015 56.5% краткосрочных финансовых вложений или 42.4% активов представлены вложениями в ЗПИФ акций «Финам — Информационные технологии», большая часть конечных вложений которого представляют инвестиции в акции интернет-компаний), негативная динамика собственных средств (с 31.01.2015 по 31.01.2016 собственные средства по методике ЦБ снизились на 32.5%; снижение вызвано ростом долговой нагрузки и кредиторской задолженности по брокерским счетам). Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, также были выделены повышенные кредитные риски по внебиржевому РЕПО с неликвидными инструментами с контрагентом без рейтинга и невозможность высоко оценить надежность основного расчетного банка компании (помимо остатков клиентских средств в НКЦ, компания осуществляет вводы/выводы средств клиентов в ЗАО «Банк ФИНАМ», не имеющего рейтинг кредитоспособности от RAEX или международных рейтинговых агентств).

Комментарий НРА от 03.06.2015 по брокеру БКС.

ООО «НРА» подтвердило рейтинг надежности инвестиционной компании ООО «Компания БКС» на уровне «ААА».
Подтверждение рейтинга надежности обусловлено принадлежностью Компании к крупной Финансовой Группе БКС, длительной историей работы на рынке, где Компания занимает стабильно высокие позиции, прибыльной деятельностью, высоким уровнем достаточности капитала. Рейтинговая оценка учитывает наличие обширной, диверсифицированной клиентской базы, высокий уровень организации системы риск-менеджмента и качества бизнес процессов Компании.
Давление на рейтинговую оценку оказывает стагнационная динамика отдельных бизнес-показателей.
ООО «Компания БКС» основано в июне 1995 года, является основной компанией Финансовой Группы БКС. В состав Группы входят также АО «БКС Банк», ЗАО УК «БКС», BrokerCreditService (Cyprus) Limited, BCS Prime Brokerage Ltd, «Учебный центр БКС», ООО УК «БКС — Фонды недвижимости», ООО «Межрегиональный специализированный депозитарий». Бенефициаром Компании является основатель Группы БКС Олег Михасенко. Компания специализируется на оказании брокерских и депозитарных услуг клиентам, проведении собственных операций.

Совокупные активы ООО «Компания БКС» по итогам 2014 года составили 43,6 млрд рублей, оставшись на том же уровне, что и годом ранее. По этому показателю Компания занимает 2-е место на рынке. Совокупный оборот компании в IV квартале 2014 года составил 7,6 трлн рублей, что на 28% превышает совокупный оборот за IV квартал 2013 года. Балансовый капитал на 1 января 2014 года составил 10,1 млрд рублей, увеличившись за год на 4,8%. Коэффициент автономии по итогам 2014 года находился на высоком уровне и составил 23,2%.
Направлением, оказывающим основное влияние на уровень оборотов Компании, остается брокерское обслуживание. Брокерские обороты по итогам IV квартала 2014 года составили 7,6 млрд рублей. Клиентская база Компании обширна и насчитывает более 137 тысяч клиентов. При этом около 4,5 тысяч клиентов – юридические лица. В депозитарии компании на конец IV квартала было открыто 271,5 тыс. счетов депо.
Деятельность организации была прибыльной на протяжении рассматриваемого периода. По итогам 2014 года чистая прибыль составила 460,2 млн рублей против 359,9 млн рублей за 2013 год.

  • Соцсети

  • Аналитика

  • Подпишись на новости!