Прибыльность индустрии и сравнение брокеров по итогам 1-го полугодия 2016 г.

By Igor Antonov
In РЕЙТИНГ БРОКЕРОВ
Июл 19th, 2016
1 Comment
3375

То ли рост, то ли падение..

По данным ЦБ РФ и НАУФОР, число профучастников на Российском фондовом рынка снижается уже не первый год. По итогам первого квартала 2016 г. число участников рынка —  НФО (некредитных финансовых организаций: брокеры, УК, депозитарии, биржа сюда не входит) снизилось на 5,2% и составило 475, а КО (банки) — 357. Итого 832 компании. Аннулировано 150 лицензий. Из них: 55 — собственная инициатива компаний, 49 — нарушения, 40 — отзыв лицензии профучастника комплексно, вместе с банковской, 6 — по другим причинам. Помимо этого увеличилась концентрация активов. Если год назад 80% активов находились в 55 компаниях, то по итогам 3 квартала в 31 организации. Число активов выросло с 767 млрд. рублей. до 900 млрд. рублей. Число собственных активов незначительно снизилось с 190 млрд. рублей до 180 млрд. рублей. За прошлый год все НФО заработали 22,073 млрд. рублей.

Также ЦБ отмечает тенденцию более значительного прироста количества клиентов у банков чем у НФО. Число клиентов физических лиц за 2015 год выросло на 8,2% и составило 1 015,9 тысячи (источник НАУФОР), а по итогам 1 кв. 2016 1 038,2 тысяч (источник ЦБ). Среднемесячное число активных трейдеров 87 тысяч.

Такая вот ситуация, которую однозначно, охарактеризовать «плохо или хорошо» не получится. Крупным компаниям это судя по всему «на руку», т.к. клиенты стали осторожнее, открывают счета, по большей части,  в наиболее известных УК или брокерах. Этим и объясняется рост доли банков на этом рынке. По нашему мнению о каких-то разных банках можно не рассуждать — это Сбербанк и ВТБ24, остальные дают лишь небольшую часть прироста.

Про рентабельность бизнеса.

Вообще найти данные по результатам работы компаний НФО очень трудно. Информация где-то попадается, но далеко не полная. По банкам же не выделить (по крайней мере обывателю) в их доходах долю полученную от брокерского бизнеса. Но удивительно как похожи компании и их клиенты. Ни для кого не секрет, что проиграть на бирже не трудно и это постоянно кто-нибудь подтверждает, но когда мы говорим о массе профучастников, которые тоже убыточны, это как то совсем печально. Что ж за профы такие?

Ниже представлен график в результатами работы за 1 кв. 2016 г. по величине полученной прибыли 475-ю компаниями.

Финансовые результаты НФО 1 кв. 2016 г.

Финансовые результаты профучастников за 3 месяца 2016

Для полноты картины мы собрали информацию о прибыльности профучастников из разных источников. Ниже представлена таблица, взятая из статьи «Коммерсанта» от 27.05.2016 (http://www.kommersant.ru/doc/2997069)

Самые прибыльные участники фондового рынка за 2015-2014 гг.

Компания 2015 г., млрд. руб. 2014 г., млрд. руб.
1 АО «ВТБ Капитал» 1,629 8,647
2 ООО «Управление Сбережениями» 1,595 0,029
3 ЗАО «Лидер» 1,361 0,368
4 АО «Открытие Брокер» 1,175 0,128
5 ЗАО «ВТБ Специализированный депозитарий» 1,090 0,989
6 ООО «Менеджмент-консалтинг» 1,087 1,010
7 ООО «БК РЕГИОН» 1,041 0,393
8 ООО «Газпром инвестхолдинг» 1,008 0,388

Как видим из брокеров, которые обслуживают физических лиц, здесь представлены только Открытие. Насколько нам известно БК РЕГИОН и ВТБ КАПИТАЛ в-первую очередь занимаются размещением облигаций, это и дает основные доходы. Лидер, Менеджмент-Консалтинг и Управление Сбережениями занимаются управлением активами. Отсюда видно, что брокерский бизнес не так уж и прибылен, а если быть точнее, по информации НАУФОР, бизнес-модели российских брокеров убыточны в 70% случаев. 

Ниже мы привели таблицу из «статьи о том сколько зарабатывают Россиские брокеры». Какой-то порядок цифр для себя можно составить.

Финансовые результаты крупнейших брокеров за 2015-2014 гг.

Брокер Прибыль 2014, млн. руб. Прибыль 2015, млн. руб. Собств. ср-ва 2014, млрд. руб. Собств. ср-ва 2015, млрд. руб. Активы 2014, млрд. руб. Активы 2015, млрд. руб. Рейтинг надежности
 АО «ФИНАМ»  — 241 5,5 5,8 17,3 23,4 А++
 АО «ОТКРЫТИЕ БРОКЕР»  128  1100 1,5 2,69  —  38*  ААА
 ООО «Компания БКС»  460  —  — 1,8*  43,6 45,7*  ААА
 ООО «КИТ Финанс»  362  2,1  1,2**  38  29,6*** ААА****
 ОАО «ИК «ЦЕРИХ КЭПИТАЛ МЕНЕДЖМЕНТ»  — 118  —  0,372  —  2,9  АА
ООО ИК «Фридом Финанс» 65 1,4  А

*По данным расчета собственных средств на сайте брокера на 31.12.2015. Посмотреть образец BCS 31.12.2015/Otkritie 31.12.2015
**На 31.10.2015 г.
***На 3 кв. 2015 г.
****Национальное Рейтинговое Агентство отозвало рейтинг надежности КИТ Финанс (ООО) в связи с окончанием срока действия договора. Рейтинг выхода присваивается на уровне «ААА» по национальной шкале. Рейтинг надежности на уровне «ААА» был присвоен Компании 27.11.2006 г. Последнее рейтинговое действие, когда рейтинг надежности был подтвержден на том же уровне со стабильным прогнозом, датировано 04.08.2015 г.

Источник: данные рейтинговых агентств Эксперт и НРА и расчеты редакции ИИС24.ру.

Во второй части материала перейдем к сравнению результатов работы ведущих брокерских компаний за первые 6 месяцев 2016 года с аналогичным периодом 2015 г.

Сравнение брокеров по количеству зарегистрированных брокерских счетов на срочном рынке (Фортс), фондовом рынке (ММВБ) и ИИС. 

Первые 6 месяцев 2016 г.

Брокер Срочный рынок Фондовый рынок ИИС Сумма
1 ОТКРЫТИЕ 10 915 13 630 8 720 33 265
2 ФИНАМ 9 302 12 211 7 583 29 096
3 БКС 8 047 11 491 4 560 24 098
4 СБЕРБАНК 5 959 4 686 12 389 23 034
5 ВТБ 24 9 038 8 274 3 041 20 353
6 АЛЬФА-БАНК 877 1 552 1 513 3 942
7 АТОН 407 635 1 527 2 569
8 АЛОР 647 792 416 1 855
9 КИТ ФИНАНС 644 489 324 1 457
Итого: 45 836 53 760 40 073 139 669

Первые 6 месяцев 2015 г.

Брокер Срочный рынок Фондовый рынок ИИС Сумма
3 ОТКРЫТИЕ 8 140 9 746 7 699 25 585
1 ФИНАМ 68 487 6 419 7 329 82 235
4 БКС 6 704 8 100 3 072 17 876
5 СБЕРБАНК 5 143 4 202 8 418 17 763
2 ВТБ24 30 079 7 781 0 37 860
6 АЛЬФА-БАНК 655 1 452 2 043 4 150
7 АТОН 565 1 071 2 103 3 739
8 АЛОР 335 457 184 976
9 КИТ ФИНАНС нет данных 612 225 837
Итого: 120 108 39 840 31073 191 021

Прирост 2016 г./2015 г., в %.

Брокер Срочный рынок Фондовый рынок ИИС Итого
3 ОТКРЫТИЕ 34,09 39,85 13,26 30,02
8 ФИНАМ -86,42 90,23 3,47 -64,62
2 БКС 20,03 41,86 48,44 34,81
4 СБЕРБАНК 15,87 11,52 47,17 29,67
7 ВТБ24 -69,95 6,34 3 041 -46,24
5 АЛЬФА-БАНК 33,89 6,89 -25,94 -5,01
6 АТОН -27,96 -40,71 -27,39 -31,29
1 АЛОР 93,13 73,30 126,09 90,06
9 КИТ ФИНАНС нет данных -20,10 44,00 нет данных
Итого -61,84 34,94 28,96 -26,88

 

Необходимо отметить, что сверхрезультаты по срочному рынку в 2015 г. ВТБ24 и ФИНАМа скорее всего связаны с тем, что они открыли всем своим клиентам по умолчанию дополнительные счета на ФОРТСе или, что-то подобное. Поэтому как результат привлечения новых клиентов это рассматривать не стоит. Если же это не учитывать, то видим, что у большинства лидеров (кроме АТОНа) по всем типам открытых счетов идет прирост. Отдельно обратим внимание на тех, кто повысил активность, по сравнению с прошлым годом в открытии ИИС. Это АЛОР +126%, БКС +48% и Сбербанк +47%, ну и ВТБ24, который просто стал открывать инвестсчета с декабря 2015 г.

Количество открытых ИИС за 1-ое полугодие 2016 г.

Индивидуальные инвестиционные счета 2016

Сравнение брокерских компаний по клиентским оборотам на фондовой секции (акции).

Далее сопоставим обороты клиентов на фондовом и срочном рынках, чтобы в большей степени понять кто из брокеров растет интенсивнее и пропускает через себя наибольшие объемы торгов.

Брокер 6 мес. 2016, руб. 6 мес. 2015, руб. Прирост, %
1 БКС 2 038 287 420 004 1 974 030 333 301 +3,26
2 ОТКРЫТИЕ 887 051 369 149 705 856 845 165 +25,67
3 РЕНЕССАНС 865 595 882 428 643 114 486 526 +34,59
4 СБЕРБАНК 730 724 730 824 669 963 145 149 +9,07
5 ФИНАМ 652 003 529 713 681 902 920 254 -4,38
6 ВТБ24 521 402 280 794 523 393 274 112 -0,38
7 Ай Ти Инвест 381 012 560 197 412 057 181 792 -7,53
8 ЦЕРИХ 215 607 194 221 266 916 446 165 -19,22
9 АЛОР 233 356 659 802 357 443 354 912 -34,72
10 АТОН 183 878 006 523 180 576 277 953 +1,83
11 АЛЬФА-БАНК 184 918 966 350 154 020 096 198 +20,06
12 ГАЗПРОМБАНК 153 411 843 105 178 557 003 217 -14,08
13 ПРОМСВЯЗЬБАНК 139 583 927 394 66 790 220 784 +108,99
Итого: 7 186 834 370 504 6 814 621 585 528 +5,46

Сравнение брокерских компаний по клиентским оборотам на срочной секции (фьючерсы и опционы — Фортс).

Брокер 6 мес. 2016 г. 6 мес. 2015 г. Прирост, %
1 БКС       37 483 147 671 060   17 589 331 002 749 +113,10
2 ОТКРЫТИЕ       20 748 972 295 551   12 962 697 422 072 +60,07
3 ФИНАМ       13 491 248 030 481      4 567 206 754 892 +195,39
4 Ай Ти Инвест       12 125 795 725 927      7 854 384 594 016 +54,38
5 РЕНЕССАНС         7 816 373 198 670      3 647 694 180 658 +114,28
6 ЦЕРИХ         5 801 235 190 575      3 105 154 675 276 +86,83
7 СБЕРБАНК         3 176 887 367 899      1 952 907 103 147 +62,67
8 АЛОР         2 963 502 617 801      2 085 740 105 403 +42,08
Итого     103 607 162 097 964        53 765 115 838 213 +92,70

В сухом остатке видим, что трейдеры выбирают срочный рынок — отсюда и рост оборотов.

Нам ситуация в отрасли видится следующим образом. Дела идут нормально у самых крупных и снижение конкуренции им только помогает. Да и у брокеров из ТОП-5 есть проблемы, но это проблемы неинтенсивного роста. Они, естественно, хотят большего. Поэтому тезис, который прозвучал в аналитическом материале ЦБ о снижении прибыльности бизнеса, верен для тех кто хочет выйти на рынок и попробовать поконкурировать с уже имеющимися участниками. Здесь да, шансов немного. Также, пока что нет особых перспектив у средних компаний, присутствующих уже давно. Но с точки зрения потребителя для такого узкого направления, как инвестирование с помощью фондового рынка) может быть будет достаточно и 50 профучастников, но оказывающих услуги на должном уровне.

Источники использованные при подготовке статьи:

  1. Аналитический материал «Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг» (ЦБ РФ) (http://cbr.ru/finmarkets/files/supervision/review_secur_070716.pdf)
  2. Обзор «Российский фондовый рынок 2015: События и факты» (НАУФОР) (http://naufor.ru/download/pdf/factbook/ru/RFR2015.pdf)
  3. Данные по ведущим операторам Московской биржи (http://moex.com/ru/spot/members-rating.aspx)

 

  • http://www.туловище-инвестора.рф Блоггер «Туловище инвестора»

    Количество брокеров вряд ли будет расти. А крупные будут только наращивать клиентскую базу.

  • Консультация ИИС24

    Имя

    E-mail

    Телефон

    Время (мск)

    Политика обработки персональных данных

  • Соцсети

  • Аналитика

  • Подпишись на новости!