Игорь Лаухин: массовому инвестору нужен финансовый лоукостер. На горизонте 3-5 лет рассчитываем открыть порядка 100 000 счетов

Управляющий директор, партнер ИК “Септем Капитал” Игорь Лаухин

Добрый день, Игорь, насколько нам известно, Septem Capital — единственная российская компания с брокерской лицензией, которая предлагает клиентам только облигации. Почему вы и другие партнеры решили развивать бизнес в этом направлении?

— Мы увидели свободную нишу и решили занять ее, так как сами долгое время работали на долговом рынке, управляли портфелями облигаций. С нашей точки зрения, облигации, доступные через наш онлайн-сервис Yango, — это самый правильный инструмент для массового розничного инвестора. Не акции, не forex ни в коем случае, не что-то иное.

Если сравнить индексы акций и облигаций на большом промежутке времени, например, десяти лет, то разница в общем доходе будет невелика. А вот просадки в акциях бывают гораздо больше.

Графики индексов ММВБ (MICEX) и корпоративных облигаций (MICEXCBITR) за 10 лет.

MICEXCBITR

MICEX

— Вероятно, стартап требует больших вложений и долго окупается?

— Стартап, имеющий все лицензии для ведения брокерского и депозитарного бизнеса, требует вложения значительных средств, но дальше их окупаемость зависит от бизнес-модели. Наша компания окупаема: издержки на ведение бизнеса покрываются за счет доходов от разумного инвестирования собственного капитала в облигации.

Классические инвестбанки и брокеры часто стремятся произвести впечатление на клиента за счет расходов на поддержание статуса. Демонстрируют дорогие запонки, ездят на мерседесах с водителем и отделывают кабинеты дорогими породами дерева. Такие затраты в нашем случае не окупятся никогда, поэтому мы всегда помним, что мы финтех-стартап, а также о том, что массовому инвестору нужен финансовый лоукостер.

— На старте вы сделали ставку на появление нового класса инвесторов – частных лиц, которые будут переходить из депозитов в ценные бумаги и облигации. Сколько вы готовы ждать его появления?

— Сейчас сошлось множество факторов и мы видим, что клиенты, которые к нам приходят с конца декабря – это и есть те самые новые инвесторы. К нам стали приходить знакомые с консервативным инвестиционным профилем, которые никогда не приходили к нам на обслуживание, где бы мы ни работали. Размещать деньги в депозитах им уже не так интересно.

Сейчас мы приближаемся к полутысяче открытых индивидуальных инвестиционных счетов и, по статистике портала iis24.ru, входим в рейтинг активных игроков. В начале года открывали более сотни счетов в месяц, основные показатели у нас примерно такие же, как в среднем по отрасли.

— Какие задачи вы ставите, и какой компания должна стать через 3-5 лет?

— На горизонте 3-5 лет мы рассчитываем обслуживать порядка 100 000 счетов со средним чеком 150 000 – 200 000 рублей. Клиенты, которые пришли к нам одними из первых, к этому моменту уже повысят свою финансовую грамотность. Им будут доступны не только стратегии «купи и держи», но и более сложные стратегии управления, в том числе с использованием валютных инструментов.

Хочется верить, что законодательно и технически к брокерскому счету можно будет привязать банковскую карточку и системы мобильных платежей Apple Pay и Samsung Pay. Это позволит распоряжаться своим брокерским счетом так же, как и обычным расчетным счетом в банке. С брокерского счета можно будет оплачивать счета за квартиру, обменять валюту или перекрыться до зарплаты, используя операции репо. Наша цель – органично вписаться в жизнь нашего клиента и стать ему незаменимым помощником в области финансов.

— Розничным инвесторам Вы предлагаете комбинацию из рублевых бондов и ИИС. Как вы оцениваете перспективы индивидуальных инвестиционных счетов в ближайшие годы?

— На рынок ИИС мы смотрим очень позитивно. По оценке НАУФОР, на горизонте 3-5 лет около 10% вкладчиков перейдут из банков на фондовый рынок. В рублях это более 2 триллионов рублей на индивидуальных инвестиционных счетах, которые могут открыть порядка 2 миллионов человек.
В марте Госдума во втором чтении приняла законопроект, освобождающий физлиц от налога на купонный доход по бумагам, выпущенным в 2017-2020 годах. Это большой шаг вперед, который может подогреть интерес населения к инструментам фондового рынка.

— У вас и ваших коллег есть индивидуальные инвестиционные счета?

— Такие счета есть у всех партнеров компании, мы пополняем их по мере появления свободных денег. Все основные средства у нас в бизнесе: капитал, который требовался на старте, инвестируем в те же облигации.

— Раз уж заговорили про инвестиционные счета, поясните пожалуйста, что предлагает сейчас компания из «готовых решений» и какие нововведения запланированы?

— В приложении Yango мы предлагаем готовые инвестиционные решения для людей, который пришли на фондовый рынок «с улицы», и не разбираются в кредитных рейтингах. Для них мы отбираем самые интересные облигации исходя из уровня кредитного риска, а также с точки зрения соотношения цены и доходности. Следуя нашим рекомендациям, можно диверсифицировать портфель инвестиций по отраслям и срокам погашения. В марте мы расширили список рекомендованных к покупке облигаций в полтора раза до 16, и это количество может увеличиться еще больше.

Начинающие инвесторы обычно предпочитают покупать бумаги крупнейших компаний, услугами которых пользуются сами — “Сбербанка”, «Магнита», “МТС” и «Почты России». Они не пользуются услугами «Первого контейнерного терминала», поэтому пока с осторожностью покупают его облигации. “ПКТ” – малознакомый розничному инвестору надежный эмитент, чьи высокодоходные облигации мы недавно включили в список рекомендованных для покупки. Таким образом мы стремимся повышать культуру сбережений наших клиентов.

— Вы полагаете, обычные потребители, на которых вы делаете ставку, станут покупать облигации Первого контейнерного терминала?

— У менее известных эмитентов бывает более высокая доходность, поэтому все зависит от того, что победит: жадность или страх. Но в любом случае мы отбираем для приложения Yango только самых надежных эмитентов, в списке рекомендаций вы не найдете мусорных облигаций.

— Почему бы не расширить их функционал на все инструменты Московской биржи? Почему готовые решения не включают еврооблигации?

— Люди не хотят быть трейдерами! Большинство розничных инвесторов хочет получить максимально простую альтернативу депозиту с фиксированным доходом. При этом среди наших клиентов немало выходцев с финансового рынка, оценивших функционал приложения. Что касается еврооблигаций, то пока этот рынок не дозрел до сделок розничных инвесторов с небольшими суммами. В некоторых выпусках есть мелкие лоты, но спред по ним очень широкий, и они малоликвидны. Инвестор, которому нравятся еврооблигации, может вложиться в паи профильного ПИФа или ETF. Но это уже не будет фиксированным доходом, который можно получить в облигациях с конкретным сроком погашения.

— Расскажите о свойствах и возможностях сервиса Yango подробнее.

— С помощью сервиса Yango можно открыть счет и управлять своими сбережениями 24 часа в сутки. Для начала нужно скачать приложение, после чего можно ознакомиться с ним в демонстрационном режиме или сразу перейти к заключению договора электронного документооборота и открытию счета онлайн. Вся процедура займет всего лишь несколько минут. Информация по бумагам и купонным выплатам в приложении представлена в удобной графической форме. Перед принятием решения инвестор может наглядно оценить уровень надежности эмитента. В личном кабинете можно отслеживать доход на вложенные средства за счет купона и получения налогового вычета. Операции по продаже ценных бумаг и выводу денег также автоматизированы.

— С ИИС все понятно, но вам, наверное, интересно работать и с крупными клиентами. Есть ли у вас для них стратегии доверительного управления?

— VIP-клиентам и институциональным инвесторам мы в индивидуальном порядке предлагаем более сложные стратегии инвестирования как в рублевые облигации так и в евробонды. Данные стратегии доступны на брокерском счете, так и на счете доверительного управления. С учетом крупных клиентов, активы под управлением компании — несколько миллиардов рублей.

— Можете привести варианты вложения денег в портфели из облигаций с повышенной доходностью на конкретном примере?

— Мы ожидаем снижения процентных ставок Центральным банком до конца года и поэтому рекомендуем покупать максимально длинные бумаги надежных эмитентов, в том числе на ИИС. В рамках этой стратегии сейчас можно покупать практически любые облигации в первом эшелоне, диверсификация по эмитентам не имеет большого значения. Расчет простой: чем длиннее бумага, тем больше она может меняться в цене. После завершения цикла снижения ставок стоит продавать бумаги, не дожидаясь погашения. В этом случае доход инвестора на годовом горизонте может превысить 20% годовых (пример с ОФЗ 26218). Это достаточно агрессивная стратегия, так как в случае ухудшения в экономике в будущем возможна обратная ситуация — цены на длинные облигации начнут снижаться. После смены тренда инвестору целесообразно покупать облигации с переменным купоном или переходить в короткие облигации. Консервативные инвесторы, которые сейчас предпочитают выбирать короткие бумаги до погашения, получат более низкую доходность. В однолетних и трехлетних бумагах надежных эмитентов она сейчас примерно одинаковая — 9-10% годовых.

— По традиции, Игорь, поведайте нам: как вы управляете своим портфелем? Какой рецепт получения прибыли дадите начинающим инвесторам?

— Своим портфелем мы управляем так же, как и портфелями клиентов: никаких акций или депозитов, только облигации. Начинающим инвесторам я бы посоветовал не гнаться за высокой доходностью и не надеяться на авось, а сначала научиться разбираться в том, что они делают со своими деньгами.