ИИС с брокером АТОН: интересные инвестиции в ПИФ Еврооблигаций

By admin
In ПИФы
Окт 6th, 2014
0 Comments
4713
УК "Атон-Менеджмент и УК "ОФГ ИНВЕСТ"

УК «Атон-Менеджмент и УК «ОФГ ИНВЕСТ»

Мы продолжаем анализировать отечественных брокеров и их предложения. При анализе продуктов в первую очередь мы делаем упор на реальность использования этого финансового предложения в рамках индивидуального инвестиционного счета. Пообщавшись с менеджерами компании АТОН,  мы пришли к выводу, что на данный момент брокер считает наиболее интересным рынок коллективных инвестиций (ПИФов), соответственно, такие услуги и предлагает своим клиентам.
В этой связи мы и поговорим об инвестициях в Фонд  еврооблигаций «ОФГ ИНВЕСТ-Сбалансированный». Для начала разберемся со структурой самой группы компаний АТОН. Ниже представлены компании входящие в холдинг.

Структура холдинга АТОН

Структура холдинга АТОН

 

Вы видите, что в холдинг входят 2 управляющих компании, нашим фондом управляет UFG Capital Managment (ЗАО «ОФГ ИНВЕСТ»). Компания входила в ТОП-10 крупнейших УК на 31.12.2013. ОФГ ИНВЕСТ оказывает услуги по управлению активами также сторонним организациям в т.ч: РОСБАНКУ, Нордеа банку и банку Интеза. Наличие таких партнеров прямо указывает на высокое качество управления активами и объясняет приличное количество денег, находящихся в фондах.  Под её управлением находятся первые 6 фондов из таблицы, одним из наиболее известных является открытый ПИФ акций Петр Столыпин. Его стоимость чистых активов (СЧА) 1 184 млрд. рублей, что весомо для российского рынка, а доходность 11% за 3 года, что само по себе не очень, но не так плохо по сравнению с другими неотраслевыми ПИФами. Ниже в таблице представлены все фонды, находящиеся под управлением группы АТОН.

ОПИФы под управление группы компаний «Атон»

Название фонда Тип Объект инвестиций Доходность за 3 года СЧА, млн. рублей
 ИНФРАСТРУКТУРА   открытый  акции  -16,39%  81
 ОФГ ИНВЕСТ-Сбалансированный   открытый  смешанный  +16,76%  155
 Петр Столыпин   открытый  акции  +11,23%  1 184
 Русские облигации   открытый  облигации  +20,55%  157
 УНИВЕРСУМ   открытый  фондов  —  8
 ФОНД 2025   открытый  акции  -0,82%  64
 Атон-Фонд акций   открытый  акции  +13,49%  226
 Атон-Индекс ММВБ   открытый  индексный  +8,37%  6,6
 Атон-Фонд облигаций   открытый  облигации  +24,8%  251
 Атон-Активное управление   открытый  смешанный  -19,40%  30
 Атон-Оптимальная стратегия   открытый  смешанный  -3,72%  14

Данные таблицы подтверждают, то что рынок акций стагнирует, а на боковом рынке российские да и зарубежные управляющие фондами зарабатывать умеют плохо. Отмечаем 3 облигационных фонда с приличной доходностью, фонд еврооблигаций заработал своим инвесторам 16,7% за 3 года, но если разбирать график его доходности (представлен ниже) и говорить честно, то вся прибыль получена с периода май 2013 по сегодняшний день, остальное время то падали, то росли.

 

График доходности Фонда ОФГ ИНВЕСТ-Сбалансированный за 03.10.2011-02.10.2014

График доходности Фонда ОФГ ИНВЕСТ-Сбалансированный за 03.10.2011-02.10.2014

Мы подобные движения связываем с проявлявшимся в 2013 году, а в особенности в 2014 году, ростом курса валюты. Вообще, вложения в валютные инструменты становятся интереснее (в Российской действительности) в трудные с политической и экономической точки зрения моменты. Сейчас как раз такой период и это явно тренд на нетеплые отношения с западом с массой вытекающих и труднопредсказуемых последствий. Поэтому все, что номинировано в валюте, сейчас актуальнее других инструментов. Ниже приведена таблица с данными по росту/падения отечественных фондовых индексов и валютной пары доллар/рубль.

Динамика фондовых индексов за 2011-2014 г.

Инструмент Цена на 03.10.2011 Цена на 03.10.2014 Изменение
Индекс ММВБ  1344.66 1384.66 +2.97%
Индекс ММВБ10 3072.16 3028.18 -1.43%
Индекс РТС 1291,70 1092,12 -15,45%
Индекс РТС2 1526,42 925,50 -39,37%
USD/RUB 32,62 39,95 +22,47%

Теперь вы видите, что фондовый рынок за три года просел, индекс ММВБ крепче, потому что он рублевый, РТС же считается в долларах, соответственно в этом эквиваленте мы обесценились на 15%. Также показателен индекс РТС2 — это индекс второго эшелона. Там, прямо скажем, хватает бумаг, упавших в 2-3 раза без каких-либо серьезных проблем для реального бизнеса этих компаний. Имея эту информацию можно оценивать действия управляющих активами. Обратите внимание, что долларовый рост передался бы владельцам инструментов, выраженных в долларах.

Перейдем непосредственно к еврооблигациям.

Еврооблигации (Евробонды) — это заимствования на международных рынках, в данном случае осуществленные российскими эмитентами, займы совершаются в валюте, соответственно, и инвесторы зарабатывают больше при росте курса валюты. По облигациям выплачиваются купоны и промежуточные доходы, но при инвестициях через управляющие компании часть этого дохода остается у них. Самостоятельный выход на данный рынок возможен через многих брокеров, но минимальная сумма для торговли 100 000 долларов и обязателен статус квалифицированного инвестора (хотя его получить вполне реально).

Паи ПИФов еврооблигаций наиболее корректно сравнивать с валютными депозитами, риски сопоставимые, доходность лучших вкладов в долларах на данный момент 7%, но в среднем по рынку 3-4% годовых. Эмитенты евробондов с инвестиционным рейтингом, такие как Норд Голд, ТМК, Евраз Груп, Промсвязьбанк, предлагают доходность по еврооблигациям до 8,5%. Спекулятивные еврооблигации без рейтинга,  такие как у Русского стандарта, банка Тинькофф, Восточного экспресса, предлагают доходность 10-12% в долларах при горизонте инвестирования около 3 лет.

Важным моментом является то, что приоритетность выплат по евробондам выше, чем по депозитам, например, вложили мы деньги в еврооблигации банка Тинькофф, а банк через некоторое время начал испытывать «финансовые трудности», так вот выплаты по еврооблигациям он должен совершить в первую очередь, а физические лица с вкладами стоят в очереди дальше. Также обычная ситуация, когда Сбербанк предлагает доходность по депозитам в долларах 2,35% годовых, а по бондам платит в 2 раза больше, причем риски, по сути, ниже.

Итак, Фонд Сбалансированный  до 70% может инвестировать в еврооблигации российских эмитентов, а до 30% в инструменты долгового и денежного рынка. Также до 100% активов фонда может быть номинировано в иностранной валюте.

На 31 марта 2014 основные позиции фонда были следующими (все это евробонды):

Альфа-Банк 13,2%

Вымпелком 13%

Норд Голд 12,1%

Металлоинвест 12%

Черкизово груп 7,4%

На 30 июня 2014 основные позиции:

Россия-2030 13,79%

КБ Ренессанс Кредит 11,43%

Банк Москвы 8,21%

Банк ФК Открытие 6,95%

Вымпелком 5,85%

Вывод можно сделать следующий: группа Атон управляет активами достаточно аккуратно, больших просадок нет ни у одного фонда. Фонд сбалансированный, неплох, особенно если управление им будет продолжено в таком же духе, как за последний год. При заключении договора на любое брокерское обслуживание обратите внимание на комиссии. При работе с компанией Атон затраты будут следующие:

— минимальная сумма для покупки паев фонда ОФГ ИНВЕСТ Сбалансированный 100 000 руб. По другим фондам от 30 000 рублей, потом можно докупать (реинвестировать) от 2500 рублей

— при продаже паев ранее чем через 730 дней скидка (комиссия) 1% от суммы продажи, при продаже паев после 730 дней, скидка 0%

— при покупке паев надбавка не берется

— плата за управление 1,5% в год от суммы ваших активов.

Соответственно, открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) в Атоне и вложить деньги в ПИФ еврооблигаций — идея, отличающаяся низкими рисками, в худшем случае небольшим, но гарантированным доходом, защищенностью от валютных рисков. Также нужно понимать, что в рамках ИИС счета, инвестируя через холдинг Атон, нужно выбрать  либо УК «Атон-Менеджмент», либо  УК «ОФГ ИНВЕСТ». А, выбрав, можно купить паи нескольких фондов, которые под управлением, и сделать устойчивый портфель, затраты не увеличатся, но риски снизите.

Из конкурентов по еврооблигациям выделим фонд Сбербанка, действующий с апреля 2013 и заработавший на данный момент 24,5% и фонд ВТБ, заработавший за 3 года 9,76%.

 

 

  • Соцсети

  • Аналитика

  • Подпишись на новости!